MarketWatch em lth4gtBarrons Twitter sobre Facebooklth4gtltdiv stylequotborder: nenhum padding: 2px 3pxquot classquotfb-likequot-hrefquotfacebookbarronsonlinequot de dados de dados de widthquot250quot-data-show facesquotfalsequot lth4gtBarrons-actionquotrecommendquotgtltdivgt de dados de dados de sendquotfalsequot de dados de layoutquotbuttoncountquot sobre Twitterlth4gtlta hrefquottwitterbarronsonlinequot classquottwitter-follow-buttonquot data-show-countquottruequotgtFollow Barronsonlineltagt Produto X no Facebook Produto X no Twitter Opções vs. Estoques: Bom vs. Mau 1 de fevereiro de 2017 Quando coisas ruins acontecem com ações, coisas boas acontecem com opções. Lembre-se disso, porque se você gosta de ações, você vai adorar opções agora. Os preços das opções são freqüentemente mais altos depois que os investidores em ações em pânico se apressam a comprar ações de baixa para proteger suas ações. A corrida para hedge, juntamente com a acentuada queda no mercado de ações, varre o mercado de opções como um incêndio na Califórnia. A volatilidade implícita, que é a essência de. Seguindo em meu post anterior sobre os perigos de possuir opções de venda sem possuir o estoque, gostaria de resumir alguns dos diferentes argumentos para usar um veículo sobre o outro. As ações são mais fáceis de obter direito 8212 Para as ações que você só precisa obter a direção certa, enquanto que para as opções que você precisa para obter 3 coisas à direita: a direção (call ou put), calendário (data de validade) e Magnitude (premium). Se você está comprando ações na margem, você também precisa obter o direito de tempo e magnitude. Perdas são tipicamente um menor do montante investido 8212 A alavancagem das opções aumenta suas perdas quando a posição se volta contra você. No pior caso, você perde 100 do montante investido. Considerando que para as ações, você raramente perderia todo o seu capital investido. Claro que isso é equilibrado com o fato de que você precisa investir uma quantidade muito maior usando estoques em comparação com o uso de opções. Você pode esperar para fora de uma posição perdedora 8212 Com uma posição de estoque perdedor, você pode média para baixo e mantê-lo ao longo de muitos anos para que ele se recuperar para o valor justo. Com uma posição de opções perdedoras, a data de vencimento é geralmente de curto prazo, por isso mesmo se você continuar rolando, você pode continuar perdendo seus prêmios enquanto espera. Você não começa parafusado em uma parada conservada em estoque 8212 As opções em uma ação que seja parada durante expiry podem ter problemas começar exercitadas. Os detentores de put podem achar que não há estoque para pedir emprestado para exercer o puts, e chamar os detentores podem achar que o outro corretor não pode entregar o estoque como eles não podem comprá-lo durante a parada de negociação. Portanto, essas opções podem expirar sem valor. Para obter mais informações, leia a página 34, item 5 deste. Vantagens gerais das opções sobre estoques Potencial seguro barato 8212 Você pode potencialmente comprar seguro barato em seu stockportfolio com deep-out-of-money puts. Ganhos são impulsionados 8212 A alavancagem permite-lhe alavancar os seus ganhos. Você pode controlar posições muito maiores, ou muitas outras posições. Você pode entrar em posições muito maiores (ou seja, controlar muitas mais ações) com o mesmo valor em dólar, mas isso é altamente arriscado e pode acabar com você. Alternativamente, você pode controlar muitas posições mais do que você poderia ter feito com ações, uma vez que cada posição custa menos para entrar. Deixa mais dinheiro livre Usando opções permitem que você amarrar menos de seu capital, que pode ser mantido em dinheiro e usado se o tanque de ações. Mesmo se o dinheiro é usado para comprar títulos, você está utilizando esse dinheiro para fazer mais em relação a amarrar que o dinheiro no estoque. As perdas que estão dispostas a serem absorvidas são determinadas antecipadamente. 8212 Chamadas e colocações permitem que você limite suas perdas ao prêmio pago, mas isso é uma perda de 100 no valor investido. Não sujeito a buy-ins e taxas de curto prazo 8212 Se você curto um estoque, você pode ser submetido a taxas de difícil de obter e encargos de juros (pode ser tão elevado quanto 200 por dia sobre o montante do dólar em curto), e você pode obter comprar - em notificações de aviso se o estoque for lembrado. Você não tem esses problemas com opções de venda. Advertências sobre o uso de opções Não comprar opções que expiram no mesmo mês 8212 É a natureza humana a ser muito otimista e muito confiante da capacidade de previsão de curto prazo. Quase sempre você acabaria perdendo dinheiro. Difícil de vencer com opções Short-dated ATMOTM 8212 É muito difícil ganhar com chamadas de curto prazo de dinheiro ou fora do dinheiro. Stocks muitas vezes não fazem nada a menos que haja um catalisador claro chegando, mesmo assim seria provavelmente preço nas chamadas. Ilusão de opções baratas de ATMOTM 8212 O pequeno custo em dólares das opções de at-the-money (ATM) ou out-of-the-money (OTM) pode dar a ilusão de que são boas compras porque você acha que sua desvantagem é bem limitada. No entanto, é muito difícil para o estoque para ir além mesmo que pequeno prémio em um curto período de tempo. E se o estoque vai contra você, o valor inteiro se evapora. Trade-offs com opções de longa data 8212 Enquanto opções de longa data dão mais tempo para o comércio funcionar, você está pagando mais pelo valor do tempo da opção. Muitas vezes as pessoas compram colocar para segurar contra uma posição longa depois que ele já caiu, ou quando o estoque já é conhecido por ser altamente volátil. Por esse tempo o seguro é muito caro, eo estoque geralmente não tem muito mais a cair. Se você estiver nessa posição, é melhor apenas vender o estoque e sair da posição. Jim Cramer em seu livro Getting Back To Even notou isso. Quase toda vez que eu comprei um posto para segurar uma posição de ações que eu não gostava, eu perdi tanto na colocar e as ações ordinárias. Limite seu tamanho de comércio 8212 Se você alocasse 10 de sua carteira para uma posição conservada em estoque, você não deve usar 10 comprar opções para terminar acima de controlar um número muito mais grande de partes. Em vez disso, você deve comprar opções para controlar o mesmo número de ações que você teria controlado se você boughtsold usando estoque. Dessa forma, sua desvantagem e de cabeça continua o mesmo (em comparação com o uso de ações), mas você teria um stop-loss em sua posição. Deep-In-The-Money chamadas x posição de estoque longo Usando deep-in-the-money chamadas dá um bom equilíbrio entre a realização de ações de longo e usando opções como um veículo. Enquanto você está arriscando mais dólares na desvantagem (em comparação com opções ATM ou OTM), você ainda faz ganhos de 1 para 1 quando o estoque se move para cima, e você minimizar as perdas se o estoque não fez nada. As chamadas de fundos podem ser transferidas para o próximo mês de vencimento vendendo e comprando de volta para o próximo mês de vencimento. Essencialmente, você está pagando incrementalmente para o valor de tempo cada mês taxas de transação em comparação com o pagamento do valor de tempo de 1 ano em um tiro para uma opção de longa data. Observe que quanto mais volátil o estoque, maior será o custo de roll over devido ao spread bid-ask mais amplo. Quanto mais profunda a chamada é in-the-money, menos valor de tempo você está pagando, e mais ele comércios como um estoque. A razão pela qual o valor de tempo é menor é porque como você vai mais fundo no dinheiro, os prémios aumentam, por isso haverá menos pessoas a comprar a opção e licitação do preço para cima. O preço de exercício da chamada ITM profunda estabelece o stop-loss específico para a sua posição. A relação entre um comércio de opções e uma negociação de ações neste caso é a seguinte: assumindo que o comércio de opção é para o mesmo número de ações que o que você teria feito para um comércio de ações, então se você possui uma opção de compra e os tanques de ações , A sua posição global é como se tivesse liquidado a sua posição de acções ao preço de exercício. Comprar deep ITM chama para expiração no próximo mês é uma boa aposta equilibrada. Um aviso é para evitar chamadas em ações que têm alta volatilidade resultando em até mesmo chamadas profundas ITM tendo prêmios elevados em cima do valor intrínseco. Jim Cramer não pagaria qualquer prêmio acima de 5. Deep-In-The-Money Põe contra Short Stock Position Funciona da mesma forma como uma chamada profunda ITM para uma posição estoque curto. Esta é uma aposta no estoque que vai para baixo, não como um seguro. Bloquear em um lucro de opção ao beneficiar de um movimento de ações na outra direção Enquanto você pode bloquear um lucro de opção vendendo a opção, outra maneira de bloquear o lucro está inserindo uma nova posição de compensação no estoque e mantê-los todos para Expiração. Por exemplo. Curto o número equivalente de estoque se você tiver chamadas de ITM, ou longo o número equivalente de ações se você tiver ITM coloca. Para chamadas de ITM, se o estoque permanece no ou acima do preço de exercício, seu lucro permanece o mesmo. No entanto, se o estoque cai abaixo da greve, o seu lucro aumenta devido à posição estoque curto. Para ITM coloca, se o estoque permanece no ou abaixo do preço de exercício, seu lucro permanece o mesmo. No entanto, se o estoque sobe acima da greve, o seu lucro aumenta devido à posição de estoque longo. Se você cortar o estoque fazendo esta estratégia, e você é um cliente grande o suficiente com seu corretor, você pode ser capaz de obter o seu corretor para pagá-lo juros sobre o dinheiro obtido a partir de curto prazo do estoque (ou seja, um curto desconto de juros). Observe que quando as opções são auto-exercidas no vencimento, a taxa que seu corretor cobra por exercer opções é tipicamente maior que a comissão cobrada pela venda da opção. Vantagem de opções de longa data (ou LEAPS) Uma vantagem de usar opções de longa data (por exemplo, mais de um ano antes da expiração) é que naturalmente faz você pensar sobre o que o preço das ações seria no momento em que expira a opção (que é 1 a 2 anos ou mais na estrada). Isso força um pensamento de longo prazo que é o tipo certo de forma de estar pensando em comprar ações. Sem dúvida, você também pode adotar uma visão de longo prazo quando se pensa em comprar ações, mas porque não há 8220expiry date8221 anexado ao estoque, juntamente com o fato de que as flutuações diárias do mercado de ações realmente messes acima de seu pensamento, a tendência natural Eo resultado é que você tende a não pensar a longo prazo quando ações buyingselling. Daí LEAPS ajudar a impor uma mentalidade mais adequada. O que queremos procurar são opções que são i) de longa data, ii) com preços razoáveis, iii) como deep-in-the-money quanto possível, iv) com preços de exercício que você está muito confiante nunca será violado tal que O valor da opção vai para zero. O grau pelo qual uma opção é in-the-money afeta alguns fatores-chave: Alavancagem: Quanto mais fundo no gtgt o mais caro é a opção gtgt premium menos o número de opções que você pode comprar gtgt menos alavancagem Você obtém Sensibilidade ao movimento do preço das ações: Você quer opções onde o prêmio da opção é altamente sensível às mudanças no preço das ações (ou seja, você quer delta alto). Realmente as opções deep-in-the-money têm delta de 1 (ou seja, o preço da opção de compra sobe de 1 quando o preço da ação sobe em 1), as opções de at-money têm delta de cerca de 0,5 e, claro, - out-of-the-money opções têm delta de 0 (você pode ver um bom gráfico aqui). O mau é que quanto maior o delta (ou seja, quanto mais fundo o dinheiro), mais cara é a opção. Flexibilidade: Quanto mais profunda a opção que você compra, mais flexibilidade você tem quando os tanques de preço de ações ainda mais, porque você pode aumentar sua aposta e alavancar por mudar para opções mais baratas que são menos profundo-in-the - Dinheiro, tipo de dobrar-para baixo. Se você é ganancioso desde o começo, e você não percebeu o ponto de viragem baixo, você pode estar com muita dor quando os tanques de ações, e você não tem opções restantes: Você não pode dobrar para baixo, porque não há opções mais baratas deixadas . Há uns mais baratos, mas aqueles têm tal uma batida alta que você don8217t quer correr o risco do valor da opção que vai a zero. Contanto que o preço de exercício não seja violado, há um valor intrínseco na opção que pode ser mantida viva, pagando os custos de transação para mudar de expirar opções para opções de longa data, Você não pode vender, porque você já perdeu muito devido à Alavancagem, então você precisa, pelo menos, manter a mesma alavancagem como o preço das ações recupera, a fim de quebrar mesmo. Valor de opção valor de tempo valor intrínseco sobre (baixo) preços Quanto maior o tempo de expiração quanto maior o valor de tempo que você paga, tenha cuidado com as opções que são 8220superadas8221, de tal forma que, com o passar do tempo, você não perde o valor de tempo Também pode perder o valor 8220 acima justo valor8221 que você paga quando você compra uma opção overpriced. Sempre use alguma forma de Option Pricing Model para valor justo das opções e compare o valor justo com o preço de mercado. Jogue com as entradas (por exemplo, volatilidade, taxa de juros) para obter um intervalo para o valor justo da opção. Uma opção overpriced tem um preço que é ainda mais altamente do que sua escala (por exemplo o prêmio é ainda mais elevado apesar de você usando uma volatilidade 90 e taxa de interesse 10). Se você comprar uma opção com preço excessivo, é possível que, mesmo que o preço da ação aumente, o aumento do valor da opção é compensado pela redução do sobrepreço (acima do valor justo), uma vez que você nunca sabe se o mesmo spread de sobrepreço continuará a existir O tempo que você deseja vender suas opções. Se você encontrar opções overpriced, pode ser um sinal que há uma demanda forte para aquelas opções, e que os jogadores do mercado estão fazendo suas apostas usando o mercado das opções melhor que o mercado conservado em estoque para o medo de impactar demasiado o preço conservado em estoque. Considere se é uma idéia melhor fazer sua aposta através do mercado de ações, ao invés de pagar por opções caras. Outros jogadores podem acabar apostando por ações quando as opções ficam muito caras, então as opções de preço excessivo podem predizer movimentos no mercado de ações. Se você está olhando para comprar opções, tente comprar coloca quando o mercado está indo bem e chama quando o mercado está fazendo mal, de modo que você pode obtê-los mais baratos. Opção de compra versus opções de opção de venda em geral são ferramentas de investimento que dão O detentor do direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender ações. Há muitas vezes limites de tempo sobre essas opções e após a data de validade o direito de comprar ou vender ações expirará. Opções de compra As opções de compra representam o direito de comprar um número definido de ações a um determinado preço (chamado de preço de exercício) até a expiração da opção. Ao comprar uma opção de compra a um determinado preço, você está, em essência, investindo na crença de que o preço da ação será maior do que o preço de exercício da opção quando você exercê-la. Você também está esperando que a diferença de preço será suficiente para cobrir o custo real da opção quando você paga por ele. As opções de compra nem sempre são pagas, pois muitas empresas têm planos de incentivo de ações que envolvem opções gratuitas concedidas por desempenho ou anos trabalhados. Enquanto estes são referidos como planos de opções de ações que são especificamente planos de opção de compra. Neste caso, o preço de exercício da opção é muitas vezes um desconto do preço das ações atual e esperado, de modo que quando os empregados resgatar as opções que já têm valor. No caso de opções de chamada do empregado eles são muitas vezes concedidos, mas depois tomar algum período de tempo para investir antes que eles são elegíveis para realmente ser usado. Como com qualquer transação, há um vendedor quando uma opção de compra é comprada. O vendedor da opção está concordando em vender uma ação pelo preço de exercício na opção em qualquer ponto antes da opção realmente expirar. Assim, se a ação vale mais do que o preço de exercício, venderá a parte que tem (essencialmente em perda) ou terá que comprar uma ação e vendê-la ao preço mais baixo indicado na opção. O preço pago para comprar a opção é o que o vendedor valoriza seu risco de perder dinheiro em. Opções de venda As opções de venda representam o direito de vender um número definido de ações a um determinado preço (também chamado de preço de exercício) até a expiração da opção. Neste caso, o comprador da opção está investindo na crença de que o preço da ação será menor que o preço de exercício da opção quando o exercem. Se o preço for menor eles podem comprar a ação e vendê-la imediatamente com lucro. As opções de venda não serão vistas nos planos de incentivo dos funcionários, pois não a empresa vai construir uma estrutura de remuneração que é construída sobre o valor das ações da empresa vai para baixo. Em uma venda de opção de venda, o vendedor da opção está concordando em comprar uma ação ao preço de exercício, eo custo que eles cobram pela opção é baseado em seu risco de que eles realmente terão que perder dinheiro com a opção de venda. Em alguns mercados, tem havido resistência a permitir opções de venda nos mercados, pois foram criticados por pressionar os mercados bolsistas. Como os países estão buscando impulsionar suas economias e mercados de ações eles são fortemente críticos de permitir apostas negativas contra eles. Negociar um stock versus negociação Opções de ações - Parte um Muitos comerciantes pensar de uma posição em opções de ações como um substituto de ações que tem uma maior alavancagem E menos capital necessário. Afinal, as opções podem ser usadas para apostar na direção do preço da ação, assim como o estoque em si. Mas as opções têm características muito diferentes do que as ações, e há também um monte de terminologia do comerciante opção de início deve aprender. Mais de Investopedia: Os dois tipos de opções são chamadas e puts. Quando você compra uma opção de compra, você tem o direito, mas não a obrigação de comprar um estoque no preço de exercício qualquer momento antes da opção expirar. Quando você compra uma opção de venda, você tem o direito, mas não a obrigação de vender um estoque no preço de exercício qualquer momento antes da data de validade. Diferenças entre estoques e opções Uma diferença importante entre estoques e opções é que as ações lhe dão um pequeno pedaço de propriedade na empresa, enquanto as opções são apenas contratos que lhe dão o direito de comprar ou vender o estoque a um preço específico por uma data específica . É importante lembrar que há sempre dois lados para cada transação de opção: um comprador e um vendedor. Assim, para cada chamada ou opção de compra comprada, sempre há alguém vendendo. Quando os indivíduos vendem opções, eles efetivamente criar uma segurança que não existia antes. Isso é conhecido como escrever uma opção e explica uma das principais fontes de opções, uma vez que nem a empresa associada nem as opções de opções de troca de opções. Quando você escreve uma chamada, você pode ser obrigado a vender ações ao preço de exercício qualquer momento antes da data de vencimento. Quando você escreve um put, você pode ser obrigado a comprar ações ao preço de exercício qualquer momento antes do vencimento. Negociação de ações pode ser comparado ao jogo em um cassino, onde você está apostando contra a casa, por isso, se todos os clientes têm uma incrível cadeia de sorte, todos eles poderiam ganhar. Mas opções comerciais é mais como apostar em cavalos na pista. Lá eles usam parimutuel apostas, pelo qual cada pessoa aposta contra todas as outras pessoas lá. A pista simplesmente leva um pequeno corte para fornecer as instalações. Assim, opções de negociação, como a trilha do cavalo, é um jogo de soma zero. O ganho de compradores de opção é a perda de vendedores de opção e vice-versa: qualquer diagrama de recompensa para uma compra de opção deve ser a imagem espelhada do diagrama de pagamento de vendedores. Alguns mais básico de opções O preço de uma opção é chamado de seu prêmio. O comprador de uma opção não pode perder mais do que o prémio inicial pago pelo contrato, não importa o que acontece com o título subjacente. Assim, o risco para o comprador nunca é mais do que o valor pago pela opção. O potencial de lucro, por outro lado, é teoricamente ilimitado. Em troca do prêmio recebido do comprador, o vendedor de uma opção assume o risco de ter que entregar (se uma opção de compra) ou tomar a entrega (se uma opção de venda) das ações da ação. A menos que essa opção seja coberta por outra opção ou posição no estoque subjacente, a perda dos vendedores pode ser aberta, significando que o vendedor pode perder muito mais do que o prêmio original recebido. Você deve estar ciente de que existem dois estilos básicos de opções: americano e europeu. Uma opção americana, ou americana, pode ser exercida a qualquer momento entre a data de compra ea data de vencimento. A maioria das opções negociadas em bolsa são de estilo americano e todas as opções de ações são de estilo americano. Uma opção europeia ou de estilo europeu só pode ser exercida na data de vencimento. Muitas opções de índice são de estilo europeu. Quando o preço de exercício de uma opção de compra é acima do preço atual do estoque, a chamada é fora do dinheiro e quando o preço de exercício é inferior ao preço da ação está no dinheiro. Opções de venda são exatamente o oposto, sendo fora do dinheiro quando o preço de exercício é inferior ao preço da ação, e no dinheiro quando o preço de exercício está acima do preço das ações. Note que as opções não estão disponíveis a qualquer preço. As opções de compra de ações geralmente são negociadas com preços de exercício em intervalos de 2,50 a 30 e em intervalos de 5 acima. Além disso, apenas os preços de exercício dentro de um intervalo razoável em torno do preço das ações atuais são geralmente negociados. Podem não estar disponíveis opções de entrada ou saída de dinheiro. Todas as opções de ações expiram em uma determinada data, denominada data de vencimento. Para opções listadas normais, isso pode ser até nove meses a partir da data em que as opções são listadas pela primeira vez para negociação. Contratos de opção de longo prazo, chamados LEAPS, também estão disponíveis em muitas ações, e estes podem ter datas de validade de até três anos a partir da data de listagem. As opções expiram oficialmente no sábado seguinte à terceira sexta-feira do mês de vencimento. Mas, na prática, isso significa que a opção expira na terceira sexta-feira, uma vez que seu corretor é improvável que esteja disponível no sábado e todas as trocas estão fechadas. Os acordos do corretor-para-corretor são feitos realmente em sábado. Ao contrário das ações de ações, que têm um período de liquidação de três dias, opções liquidar no dia seguinte. Para liquidar na data de vencimento (sábado), você tem que exercer ou negociar a opção até o final do dia na sexta-feira. Conclusão A maioria dos comerciantes de opções usam opções como parte de uma estratégia maior baseada em uma seleção de ações, mas porque as opções de negociação é muito diferente de ações de negociação, os comerciantes de ações devem ter tempo para entender a terminologia e conceitos de opções antes de negociá-los. Na Parte 2, examinamos alguns dos fatores importantes que afetam o valor de uma opção, também discutiremos como você pode descobrir se uma opção é barata ou cara. Horário após as Horas Pre-Market News Resumo das Cotações do Flash Citação Gráficos Interativos Configuração Padrão Por favor, note que uma vez que você faça a sua seleção, ela se aplicará a todas as futuras visitas ao NASDAQ. Se, a qualquer momento, estiver interessado em voltar às nossas configurações padrão, selecione Configuração padrão acima. Se você tiver dúvidas ou tiver problemas ao alterar suas configurações padrão, envie um e-mail para isfeedbacknasdaq. Confirme sua seleção: Você selecionou para alterar sua configuração padrão para a Pesquisa de orçamento. Esta será agora sua página de destino padrão, a menos que você altere sua configuração novamente ou exclua seus cookies. Tem certeza de que deseja alterar suas configurações? 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